04/24~04/25 기간에 공모주 청약이 가능한 '원일티엔아이' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 따라하세요' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.
국내 주식시장에서 공모주가 대안이 될 수 있을지, 아래 글을 읽어 보시고 판단 및 투자하시기 바랍니다.
공모개요
①상장공모 : 1,200,000주 (신주모집 1,000,000주, 구주매출 200,000주)
②일반청약 배정 : 300,000~360,000주 (25~30%)
③일반청약 최고한도 : 10,000~12,000주
공모가 산정
●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 당기순이익 78억을 적용하였습니다. 비교기업으로 보성파워텍, 비에이치아이, SNT에너지를 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PER 24.42배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 22,929원에 49.8~41.1%를 할인하여 공모밴드 11,500~13,500원이 산정되었습니다.
●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 당일 유통가능 물량은 30.9%(259만 주), 매각제한 물량은 67.9%입니다. 매각제한 물량은 상장 3개월 후 1.02%(36만 주)가 추가 유통가능 합니다.
회사개요
1998년에 설립되어 천연가스 생산공급설비 및 발전, 원자력, 조선해양부문 등 다양한 분야에서 사업을 전개하고 있으며, 특히, 천연가스 및 수소사업부문에 당사의 역량을 집중하고 있습니다.
1) 천연가스사업
천연가스사업 중 주된 제품인 고압연소식기화기(SCV : Submerged Combustion Vaporizers)는 LNG터미널 등에서 액화상태의 LNG를 기화하기 위한 장치에 해당합니다. 기화기는 생산하고 있는 연소식 기화기 외에 해수식기화기(ORV : Open Rack Vaporizers)와 대기식기화기(AAV : AmbientAirVaporizers)로 구분됩니다.
고압연소식기화기(SCV)는 일본 S그룹의 원천기술을 한층 더 개량한 것으로 독보적인 기술력을 보유하고 있습니다. 연료로서의 우수성과 함께 천연가스 고유의 친환경성 및 안정성을 보유한 LNG는 전 세계적으로 지속적으로 수요가 확대되고 있으며, 이에 따른 해외의 LNG터미널 구축이 증가함에 따라 당사의 연소식기화기는 다양한 국가에 수출이 이루어지고 있습니다.
천연가스 및 수소사업 외에도 발전소, 원자력, 정유화학, 조선해양 부문에서 다양한 제품을 생산 및 판매하고 있으며, 특히 천연가스사업부문의 SCV는 물론 재액화설비(Recondenser)와 복합화력 부문의 연료주입장치(Fuel gas supply system)를 국내 최초로 국산화에 성공함으로써 기존 미국, 일본, 유럽업체로부터 구매했던 주요 기자재를 자체 생산하고 있습니다.
이들 제품은 한국가스공사, 한국전력공사, 한국수력원자력 및 국내외 대기업 등에 납품이 이루어지고 있습니다.
2) 수소사업 (수소저장 및 생산사업)
수소경제 육성 및 수소 안전관리에 관한 법률(수소법) 제2조에 의하면 수소산업이란 수소의 생산·저장·운송·충전·판매 및 연료전지와 이에 사용되는 제품·부품·소재 및 장비의 제조 등 수소와 관련한 산업을 의미합니다.
① 수소저장사업(수소저장합금) : 고체수소 저장방식인 수소저장합금(Metal hydride)은 수소를 저장하기 위한 합성금속체에 해당합니다.
② 수소생산사업(수소개질기) : 수증기를 이용하여 천연가스를 개질하는 방식으로 수소를 추출하는 300Nm³/h급의 중소형 수소개질기를 생산판매하고 있습니다. 현재 연구를 수행하고 있는 1일 2,000kg급 탄소배출 저감형 고효율 중대형 개질기술 개발을 통해 이산화탄소 포집기술을 국산화하여 향후에는 청색수소를 생산할 수 있는 수소추출기를 공급할 예정입니다.
성장전략 및 투자포인트
1) 수소저장합금 적용 영역 확대 _ 건설 중장비
①제품 개발 완료 및 CAPA 확대를 통해 매출 발생 본격화
②지게차 및 굴삭기용 수소저장합금 개발
③공모자금 47억 활용 (진공용해로 30억, 부지매입 17억)
2) 알레인 수소저장합금 개발
①미래 수소경제를 위한 전략적 투자, 수소화알루미늄 개발
②알레인 수소저장합금 장점
③약 4배 이상의 수소 저장량, 리튬 전지 에너지 밀도 대비 4배 이상, 주원료 알루미늄 매장량 풍부
3) 탄소포집(CCUS) 및 블루수소 시장 진출
①중대형 수소개질기 및 탄소포집 기술 개발을 통한 블루수소 시장으로 사업 확대
②탄소중립 실현을 위해 공기 중 배출된 탄소를 흡수, 제거하기 위한 필수기술
투자의견
이상 '원일티엔아이' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 따라하세요'가 중요하게 생각하는 포인트를 충족하고 있습니다.
실적은 2024년 당기순이익을 적용해 실적 변동성이 없으며, 비교기업의 멀티플 적용이 합리적 수준으로 판단하고 있습니다. 상장 당일 유통가능 물량이 30% 수준이며, 3개월 내 추가 유통가능 물량 또한 적어 부담스럽지 않습니다.
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