ARM 홀딩스(ARM) AI 시장 초기 선점할 준비 완료

회사소개

Arm Holdings plc는 반도체 회사 및 주문자 상표 부착 생산업체가 제품 개발에 의존하는 중앙 처리 장치 제품 및 관련 기술을 설계, 개발 및 라이선스 합니다. 마이크로프로세서, 시스템 지적 재산(IP), 그래픽 처리 장치, 물리적 IP 및 관련 시스템 IP, 소프트웨어, 도구 및 기타 관련 서비스를 제공합니다. 자동차, 컴퓨팅 인프라, 소비자 기술, 사물 인터넷 등 다양한 시장에서 사용되고 있습니다. 미국, 중국, 대만, 한국 및 전 세계에서 사업을 운영하고 있습니다. 1990년에 설립되었으며 영국 케임브리지에 본사를 두고 있습니다. Arm 홀딩스는 크로노스 II LLC의 자회사로 운영됩니다.

투자 & 재무정보

ARM 투자정보

①Market : USA NASDAQ
②Industry : Semiconductors & Semiconductor Equipment
③Sector : Technology
④배당 : 없음
⑤동종산업 : 주가수익비율 60.84, 주식순자산비율 24.72

 

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1) Mizuho는 Arm 경영진이 제시한 가이던스가 기대에 미치지 못했지만, 성장에 대한 자신감은 견고하다고 발언했습니다. Arm의 실적은 우수했지만, 경영진이 제시한 가이던스가 인공지능 산업에 대한 높은 기대감을 충족시키지 못하고 있습니다. 그러나 Arm은 데이터센터와 인공지능 인프라 투자지출이 확대되고 있는 상황에서 앞으로도 성장기회가 매력적인 종목이다고 평가했습니다. Outperform 의견을 유지하면서 목표주가를 160달러에서 180달러로 상향 조정했습니다.   

 

2) 씨티는 Arm 가이던스는 월가 컨센서스를 하회했지만, 당사는 여전히 컨센서스를 상회하는 성장 전망치를 하향하지 않는다고 밝혔습니다. 인공지능 산업이 발달함에 따라 Arm은 다양한 시장에서 성장모멘텀을 누리기 시작했다고 강조했습니다. 투자의견 매수를 유지하면서 목표주가를 170달러에서 200달러로 상향했습니다.

 

3) ARM 홀딩스(ARM)는 FY25 3분기(2024년 10~12월) 영업실적을 발표했습니다. ▲매출 9.83억 달러(YoY+19%)로, 컨센서스를 0.34억 달러 상회했습니다. ▲비GAAP EPS 0.39달러(YoY+34%)로, 컨센서스를 0.05달러 상회했습니다. 부문별 매출은 다음과 같습니다. ▲로열티 5.80억 달러(YoY+23%) ▲라이선스 및 기타 4.03억 달러(YoY+14%) 로열티 부문 실적은 Armv9에 힘입어 달성됐습니다. FY25 3분기 연간계약가치(ACV)는 전년동기 대비 9% 증가한 12.70억 달러를 기록했습니다. 잔여계약의무(RPO)는 전분기 대비 3% 감소한 23.25억 달러를 기록했습니다.   

 

4) ARM은 ①FY25 4분기 가이던스로 ▲매출 11.75억~12.75억 달러(중간점 12.3억 달러 vs 컨센서스 12.2억 달러) ▲비GAAP EPS 0.48~0.56달러(중간점 0.52달러, vs 컨센서스 0.52달러) ▲비GAAP 영업비용 5.90억 달러를 제시했습니다. ②FY25 가이던스로는 ▲매출 38억~41억 달러, vs  컨센서스39.4억~40.4억 달러 ▲비GAAP EPS 1.45~1.65달러 vs 컨센서스 15.6억~16.4억 달러 ▲비GAAP 영업비용 20.7억 달러가 제시됐습니다.   

 

5) Moor Insights & Strategy의 패트릭 무어헤드 창립자는 Arm은 선제적으로 투자하는 기업이며, R&D 및 엔지니어에 투자를 확대할 가능성이 있습니다. 그러나 동사 밸류에이션은 과도하다고 평가했습니다. 그러면서도 스타게이트 프로젝트에서 동사 관련 세부사항이 더 많이 나올 시, 이는 주가 상승에 기여할 수 있을 것이라 예상했습니다.

 

6) 구겐하임은 투자의견 매수 유지하고, 목표주가 169달러에서 180달러로 상향했습니다. Arm이 FY 3분기 실적에서 현금 흐름을 제외한 모든 지표에서 컨센서스를 초과 달성했습니다. 4분기 가이던스도 시장 예상과 대체로 부합하는 수준이라고 언급했습니다. AI 시장에서 어떤 소프트웨어 기업이 실질적인 수익을 창출할 수 있을지는 여전히 불확실하지만, Arm은 그 중심에 있으며 동시에 주변부에서도 역할을 수행할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 설명했습니다. Arm은 AI 시장의 초기 기회를 선점할 준비가 되어 있다고 강조했습니다.   

 

7) 웰스파고: 투자의견 비중확대 유지하고, 목표주가 162달러에서 185달러로 상향했습니다. Arm 주가가 연초 대비 40% 상승한 가운데, 향후 26년 가이던스 발표 전까지 추가적인 실적 전망 변경이 제한적일 것으로 예상했습니다. 단기적으로는 주가 조정 가능성이 있지만, Arm의 미래 성장성과 AI 시장에서의 강력한 포지셔닝을 긍정적으로 평가하고 있습니다.

 

8) 에버코어는 투자의견 아웃퍼폼 유지하고, 목표주가 176달러에서 202달러로 상향했습니다. Arm의 FY 3분기 실적은 동사가 AI 엣지 컴퓨팅 확산의 최대 수혜자가 될 가능성이 높다는 기존 관점을 재확인시켜 주었습니다. 딥시크의 AI 기술 개발이 예상보다 빠르게 진행되면서, AI 엣지 시장의 성장도 앞당겨지고 있습니다. ARM 경영진이 AI 관련 신규 기회를 선점하기 위해 R&D 투자를 적극 확대할 계획을 밝힌 점도 긍정적으로 보고 있습니다. R&D 투자는 단기적으로는 수익성을 압박할 수 있지만, 장기 성장성을 높이는 요인으로 보고 있습니다.