키스트론 (공모주 유캔두잇)

05/22~05/23 기간에 공모주 청약이 가능한 '키스트론' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 따라하세요' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.

 

국내 주식시장에서 공모주가 대안이 될 수 있을지, 아래 글을 읽어 보시고 판단 및 투자하시기 바랍니다.

 

공모개요

키스트론 공모개요

 

①상장공모 : 6,300,000주 (신주모집 70% 구주매출 30%)
②일반청약 배정 : 1,575,000~1,890,000주 (25~30%)
③일반청약 최고한도 : 52,000~62,000주

 

공모가 산정

키스트론 공모가 산정

 

●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 온기 기준 당기순이익 69억을 적용하였습니다. 비교기업으로 고려제강, KOBELCO WIRE CO LTD, NIPPON SEISEN CO LTD를 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PER 11.56배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 4,470원에 31.0~20.0%를 할인하여 공모밴드 3,100~3,600원이 산정되었습니다.

●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 당일 유통가능 물량은 35.3%(630만 주), 매각제한 물량은 64.7%입니다. 매각제한 물량은 상장 3개월 후 1.06%(19만 주), 상장 6개월 후 17.66%(315만 주)가 추가 유통가능 합니다. 

 

 

회사개요

키스트론 제품군

 

1992년 설립 이후 전자부품용 와이어를 중심으로 안정적인 매출을 시현하고 있으며, 케이블용 와이어를 통해 고성장 시장에 성공적으로 진입하였습니다. 이 밖에 태양관 발전, 임대사업을 영위하며 지속적인 성장을 이어오고 있습니다.

와이어 제품군은 크게 "전자부품용 와이어"와 "케이블용 와이어"로 구분됩니다. 전자부품용 와이어는 가전제품부터 자동차 전장부품까지 다양한 전자기기에 사용되며, 케이블용 와이어는 건설, 토목, 플랜트, 발전소 등 광범위한 산업 분야에서 활용됩니다.

 

특히, 금속 선재(Wire Rod)를 가공하여 전기 신호를 전달하는 도체 선재를 생산하고 있으며, 주요 품목으로는 동복강선, 알루미늄, 동 도체 제품이 있습니다. 이 중 동복강선은 철의 강성을 유지하면서도 전기 전도성을 높이는 특성을 갖추고 있어 당사의 대표적인 매출 품목으로 자리 잡고 있습니다.

 

다양한 전기적·물리적 특성을 고려한 맞춤형 제품을 생산하고 있으며, 동복강선 외에도 알루미늄 도체 등 다양한 제품을 제공하고 있습니다.

태양광 발전사업부는 관계회사 건물 지붕 및 야외 부지에 태양광 발전설비를 구축하고 있으며, 이를 통해 생산된 전력을 한국전력에 판매하고 있습니다. 또한, 신재생에너지 발전량에 따라 한국에너지관리공단에서 부여하는 신재생에너지 공급인증서(REC)를 발전사에 매각하는 사업을 운영하고 있습니다.

 

 

성장전략 및 투자포인트

사업확장을 위한 기반체력 확보

 

1) 탄탄한 진입장벽 구축

: 사업 허가부터 판로 개척까지 최소 10년 소요, 후발주자 사실상 진입 불가

 

2) 우월한 기술력

: 차별화된 공정 기반으로 타사대비 우수한 품질 및 효율성 확보

 

3) 사랑의 Needs 완벽 대응력

: 품질에 대한 신뢰, 고객 니즈 완벽 대응

 

4) 수출 중심의 성장 지속

: 높은 재구매율과 안정적 글로벌 거래선 기반 글로벌 매출 증가

 

5) 생산 Capa 확대

: 2027년 베트남 공장 설립 기점으로 생산 능력 확대 전망

 

6) 신사업 리스크 최소화

: 유휴 부지 활용 통한 초기 투자비 절감, 리스크 최소화 및 자본 효율 극대화

 

7) 고성장 시현 

: 기존 사업 확장과 비철 소재 분야 생산 가시화, 연평균 20% 성장 임박

 

투자의견

이상 '키스트론' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 따라하세요'가 중요하게 생각하는 포인트를 충족하지 못하고 있습니다. 공모가 산정을 위한 실적과 멀티플 적용은 합리적입니다. 상장 후 3개월 내 추가 유통물량이 크지는 않지만, 상장 당일 유통가능 물량이 35%로 부담이 되고 있습니다.