델 테크놀로지스 (DELL)

회사소개

미주, 유럽, 중동, 아시아 및 전 세계에서 다양한 포괄적이고 통합된 솔루션, 제품 및 서비스를 설계, 개발, 제조, 마케팅, 판매 및 지원하고 있습니다. 인프라 솔루션 그룹(ISG)과 클라이언트 솔루션 그룹(CSG)의 두 부문으로 운영되고 있습니다. ISG 부문은 올플래시 어레이, 스케일아웃 파일, 오브젝트 플랫폼, 하이퍼 컨버지드 인프라, 소프트웨어 정의 스토리지, 랙, 블레이드, 타워, 하이퍼스케일 서버 등 기존 및 차세대 스토리지 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한 비즈니스 고객이 인프라를 혁신 및 현대화하고, 최종 사용자 경험을 모바일화 및 강화하며, 비즈니스 애플리케이션 및 프로세스를 가속화하는 데 도움이 되는 네트워킹 제품 및 서비스, 연결된 소프트웨어 및 주변기기, 지원 및 배포, 구성 및 연장 보증 서비스를 제공하고 있습니다. CSG 부문은 데스크톱, 워크스테이션 및 노트북, 디스플레이, 도킹 스테이션 및 기타 전자 제품, 타사 소프트웨어 및 주변기기, 지원 및 배포, 구성, 연장 보증 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 보안 침해를 방지하고, 악의적인 활동을 탐지하며, 보안 침해 발생 시 신속하게 대응하고, 새로운 위협을 식별하기 위한 사이버 보안 기술 기반 보안 솔루션 제공, 고객 금융 계약의 시작, 수금 및 서비스, 서비스형 인프라 솔루션, VMware 제품 및 서비스 재판매에도 관여하고 있습니다. 1984년에 설립되었으며 텍사스주 라운드 락에 본사를 두고 있습니다.

 

투자 & 재무정보

델 테크놀로지스 투자정보

 

Market : USA NYSE

Industry : Computers, Phones & Household Electronics

Sector : Technology

 

배당 : 분기별 0.445 $

동종산업 : 주가수익비율 27.99, 주식순자산비율 28.8

 

델 테크놀로지스 손익계산서

 

델 테크놀로지스 대차대조표

 

Latest News & Valuation

델 테크놀로지스(DELL)는 FY25 2분기(5~7월) 영업실적을 발표했습니다. 매출 250억 달러(YoY+9.2%)를 기록했고, 컨센서스를 9.1억 달러 상회했습니다. EPS 1.89달러(YoY+8.6%)를 기록했고, 컨센서스를 0.18달러 상회했습니다. 부문별 매출은 다음과 같습니다. 클라이언트 솔루션 그룹(CSG) 124.1억 달러(YoY-4.1%), 인프라스트럭쳐 솔루션 그룹(ISG) 116.5억 달러(YoY+37.6%)   ISG 부문 내 매출은 다음과 같습니다. 서버 및 네트워킹 76.7억 달러(YoY+79.5%), 스토리지 39.7억 달러(YoY-5.1%)   세부 실적은 다음과 같습니다. 매출총이익률 21.8%(YoY-1.3%p), 영업이익률 8.1%(YoY-0.5%p), 순이익 13.7억 달러(YoY+6.8%)   가이던스는 다음과 같습니다. FY25 3분기 매출 240억~250억 달러(vs 컨센서스 246억 달러), EPS 1.90~2.10달러 / FY25 매출 955억~985억 달러(vs 기존 935억~975억 달러), EPS 7.55~8.05달러(vs 기존 7.40~7.90달러), 매출총이익률 -1.8%p(vs기존 -1.5%p), ISG 및 CSG 부문 영업이익률 각각 11~14%, 5~7%

 

모간스탠리는 엔비디아 Blackwell 지연이 델 테크놀로지스의 인공지능 서버 사업도 지연시키고 있다고 전했습니다. 최근의 델 채널조사 결과, 델의 인공지능 서버 프로젝트는 예상되었던 것보다는 느리게 진행되고 있습니다. 델의 FY25(‘25년 1월 결산) 인공지능 서버 제작량은 기존에 4.8만 대로 예상되었지만, 실제로는 3.7만~3.8만 대만이 제작될 것으로 예상했습니다.  엔비디아(NVDA)의 Blackwell 프로세서 생산이 지연됨에 따라, 델의 서버 제작 프로젝트 또한 Blackwell 제품이 공급될 때까지 연기되고있는 것으로 분석했습니다. 델의 인공지능 서버 생산 지연은 주문 취소나 점유율 상실 등을 의미하지는 않는다고 강조했습니다. 한편 이러한 생산 지연을 반영하여 델의 FY25 매출 전망치를 965억 달러로, EPS 전망치를 7.84달러로 각각 1% 하향했습니다. 비중확대 의견을 유지했지만, 목표주가는 142달러에서 136달러로 하향 조정했습니다.

 

에버코어는 델 테크놀로지스 실적을 평가했을 때, 특히 이익률 우려가 해소된 점이 긍정적이라고 판단했습니다. 델의 FY25 2분기(5~7월) 실적발표에서는 Infrastructure Solutions(ISG) 부문의 매출이 크게 증가하고 또 이익률이 상승했습니다. 그간 델의 인공지능 서버 사업이 손실을 발생시키고 있다는 우려가 제기되었던 바 있지만, 이번 실적발표에서는 그러한 우려가 불식되었습니다.  가이던스 또한 ISG 부문의 매출 성장을 가리키고 있으며, 인공지능 서버 이익률이 상승함에 따라 이는 강력한 실적 성장세를 기대하는 근거가 된다고 분석했습니다. 투자의견 outperform과 목표주가 140달러를 제시했습니다.   씨티는 델의 인공지능 서버 사업은 매출이 전분기 대비 82%나 증가했고, 이익률 상승 또한 함께 이루어졌다고 강조했습니다. 투자의견 매수를 유지했으며 목표주가를 150달러에서 160달러로 상향 조정했습니다.