마이크로소프트(MSFT) 클라우드 성장 전망 둔화

회사소개

전 세계적으로 소프트웨어, 서비스, 디바이스 및 솔루션을 개발하고 지원하고 있습니다. 생산성 및 비즈니스 프로세스 부문에서는 Office, Exchange, SharePoint, Microsoft Teams, Office 365 보안 및 규정 준수, Microsoft viva, Microsoft 365 코파일럿, 그리고 Microsoft 365 소비자 구독, 온-프레미스 라이선스 Office 및 기타 오피스 서비스와 같은 오피스 소비자 서비스를 제공하고 있습니다. 또한 이 부문에서는 LinkedIn, ERP, CRM, 파워 앱, 파워 오토메이트 등의 지능형 클라우드 기반 애플리케이션인 Dynamics 365, 온-프레미스 ERP 및 CRM 애플리케이션을 비롯한 Dynamics 비즈니스 솔루션도 제공하고 있습니다. 지능형 클라우드 부문에서는 서버 제품 및 클라우드 서비스(예: Azure 및 기타 클라우드 서비스, SQL 및 Windows Server, Visual Studio, System Center 및 관련 클라이언트 액세스 라이선스, 뉘앙스 및 GitHub), 엔터프라이즈 지원 서비스, 산업 솔루션, 뉘앙스 전문 서비스 등의 엔터프라이즈 서비스를 제공하고 있습니다. 기타 개인 컴퓨팅 부문에서는 Windows OEM 라이선싱 및 기타 Windows 운영 체제의 비용량 라이선싱을 포함한 Windows, Windows 운영 체제의 볼륨 라이선싱, Windows 클라우드 서비스 및 기타 Windows 상업용 제품, 특허 라이선싱, Windows 사물 인터넷, Surface, HoloLens 및 PC 액세서리와 같은 디바이스를 제공합니다. 또한 이 부문에서는 Xbox 하드웨어 및 콘텐츠, 자사 및 타사 콘텐츠를 포함하는 게임, Xbox 게임 패스 및 기타 구독, 클라우드 게임, 광고, 타사 디스크 로열티 및 기타 클라우드 서비스, Bing, Microsoft News 및 Edge 및 타사 계열사를 포함하는 검색 및 뉴스 광고도 제공하고 있습니다. 1975년에 설립되었으며 워싱턴주 레드몬드에 본사를 두고 있습니다.

투자 & 재무정보

마이크로소프트 투자정보

Market : USA NASDAQ

Industry : Software & IT Services

Sector : Technology

 

배당 : 분기별 0.83 $

동종산업 : 주가수익비율 30.65, 주식순자산비율 12.96

 

Latest News & Valuation

1) 실적

①매출 : 696억 달러 (YoY+12.3%) 컨센서스 687.8억 달러 상회

②Non-GAAP EPS 3.23 달러, 컨센서스 3.11 달러 상회

③Capex : 185억 달러, 컨센서스 수준

④부문별

-Intelligent Cloud 사업부 255.4억 달러 (YoY+19%) 컨센서스 257.6억 달러 하회

-PBP(오피스, 링크드인 등) : 294.4억 달러 (YoY+13.9%), 컨센서스 288.9억 달러 상회

-MPC(윈도우, Xbox) : 146.5억 달러, 컨센서스 142.9억 달러 상회

⑤차기 매출 가이던스

-매출 677~687억 달러, 추정치 692억 달러 하회

 

2) Azure 

①분기 매출 31% (전분기 -2%pt), 컨센서스 31.5% 하회

②성장률 가이던스 : 31~32%, 컨센서스 33% 하회

③성장률 중 AI 기여 13% (전분기 +1%pt)

④AI와 관련한 연율화 매출은 130억 달러 돌파

⑤고객사 AI 수요 늘리기 위해 파트너로 접근하는 고객도 있지만, 간접적인 방법의 판매도 증가함

 

3) OpenAI 비용

①Other Expense (OpenAI가 사용하는 Azure 비용) : 22.9억 달러 (가이던스 15억 달러 상회)

②OpenAI에 7.5억 달러 추가 투자

③commercial booking(잔여계약) YoY +67%, OpenAI와의 신규 계약으로 bookings 급증

 

4) DeepSeek 관련

①Azure에서 제공하는 AI 모델에 DeepSeek 추가

②Azure AI Foundry와 GitHub에서 사용 가능, 곧 Copilot+PCs에서도 구동 가능

③나델라 CEO는 추론 비용은 하드웨어 업그레이드 때마다 2배 가격 낮아지고, 모든 모델 등장 때마다 10배까지 낮아지고 있다고 언급

 

5) 코멘트

①올해 Azure 즉 클라우드 관련 계약 측면에서 전년도 강력한 성장을 보였던 만큼 연간 성장률이 평탄할 것으로 전망

②자본지출은 2분기(발표분기) 지출과 유사한 수준이 3,4분기에도 유지될 것이라고 언급

③2026년 회계연도에서 클라우드 성장률은 2025년 회계연도보다 낮아질 것이라고 발표