퀄컴(QCOM) 중국시장과 애플 비중 축소 우려

회사소개

퀄컴은 전 세계 무선 산업을 위한 기반 기술의 개발 및 상용화에 종사하고 있습니다. 퀄컴 CDMA 기술(QCT), 퀄컴 기술 라이선싱(QTL), 퀄컴 전략 이니셔티브(QSI) 세 가지 부문으로 운영되고 있습니다. QCT 부문은 무선 음성 및 데이터 통신, 네트워킹, 컴퓨팅, 멀티미디어, 위치 추적 제품에 사용되는 3G/4G/5G 및 기타 기술을 기반으로 하는 집적 회로와 시스템 소프트웨어를 개발 및 공급하고 있습니다. QTL 부문은 지적 재산 포트폴리오의 일부에 대한 라이선스를 부여하거나 사용권을 제공하며, 여기에는 CDMA2000, WCDMA, LTE 및/또는 OFDMA 기반 5G 표준 및 그 파생 제품을 구현하는 제품으로 구성된 무선 제품의 제조 및 판매에 유용한 다양한 특허권이 포함되어 있습니다. QSI 부문은 5G, 인공지능, 자동차, 소비자, 기업, 클라우드, IoT, 확장 현실 등 다양한 산업 분야의 초기 단계 기업에 투자하고, 비시장성 지분증권과 시장성 지분증권, 전환사채를 포함한 투자를 진행하고 있습니다. 1985년에 설립되었으며 캘리포니아주 샌디에이고에 본사를 두고 있습니다.

투자 & 재무정보

퀄컴 투자정보

①Market : USA NASDAQ
②Industry : Semiconductors & Semiconductor Equipment
③Sector : Technology
④배당 : 분기별 0.85 $
⑤동종산업 : 주가수익비율 60.84, 주식순자산비율 24.72

 

Latest News & Valuation

1) 퀄컴(QCOM)은 FY25 1분기(2024년 10~12월) 영업실적을 발표했습니다. ▲매출 116.7억 달러(YoY+18%)로, 컨센서스를 7.4억 달러 상회했습니다. 비GAAP EPS 3.41달러(YoY+24%)로, 컨센서스를 0.45달러 상회했습니다. 부문별 매출은 다음과 같습니다. ▲QCT 매출 101억 달러(YoY+20%) ▲QTL 매출 15.4억 달러(YoY+5%, vs 컨센서스 15.6억 달러)를 기록했습니다. QCT 부문 세부 매출은 다음과 같습니다. ▲휴대폰 75.7억 달러(YoY+13% vs 컨센서스 70.4억 달러), ▲자동차 9.61억 달러(YoY+61%) ▲IoT 15.5억 달러(YoY+36%, vs 컨센서스 14.0억 달러). FY25 2분기(1~3월) 가이던스는 ▲매출 103억~112억 달러(vs. 컨센서스 104억 달러), QCT 89억 ~95억 달러, QTL 12.5억~14.5억 달러 ▲비GAAP EPS 가이던스 2.70~2.90달러(vs. 컨센서스 2.69달러)로 제시됐습니다.

 

2) 모간스탠리는 퀄컴이 새로운 성장동력을 확보하고 있지만, 애플에서의 비중 축소 등이 문제가 되고 있다고 분석했습니다. 스마트폰 시장은 인공지능 기술 도입이 이루어지면서 퀄컴에게 새로운 성장동력을 제공하고 있습니다. 자동차용 반도체 시장에서 점유율을 확보한 것도 긍정적으로 평가했습니다. 그러나 중국에서는 Huawei 칩셋이 점유율을 확대하면서, 퀄컴의 점유율 상실이 나타나기 시작했다고 언급했습니다. 퀄컴은 여전히 애플(AAPL)에서의 사용 축소, 삼성전자에 대한 높은 의존도 등이 문제로 남고 있고, 이것이 주가배수 확대를 제한할 가능성이 크다고 보았습니다. 투자의견 시장비중과 목표주가 204달러를 유지했습니다.   

 

3) 씨티는 스마트폰 업그레이드 사이클이 퀄컴의 실적을 견인하는 것은 앞으로 1년 내로는 예상되지 않습니다. 여기에 애플이 퀄컴 칩 사용을 최소화하려고 움직이고 있다고 지적했습니다. 투자의견 중립과 목표주가 185달러를 유지했습니다.

 

4) 웰스파고는 퀄컴은 QCT 부문의 전분기 대비 매출 감소세를 예고했습니다. 애플에서의 퀄컴 칩 비중이 줄어들고 있는 점이 퀄컴의 성장에 중요한 문제로 다가올 것이라고 언급했습니다. 비중축소 의견을 유지했으며, 목표주가를 175달러로 제시했습니다.