03/05~03/06 기간에 공모주 청약이 가능한 '서울보증보험' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 따라하세요' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.
국내 주식시장에서 공모주가 대안이 될 수 있을지, 아래 글을 읽어보시고 판단 및 투자하시기 바랍니다.
공모개요
①상장공모 : 6,982,160주 (신주모집 100%)
②일반청약 배정 : 1,745,540~2,094,648주 (25~30%)
③일반청약 최고한도 :
공모가산정
●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 3분기말 기준 지배주주 귀속 자본총계 5조 1,165억을 적용하였습니다. 비교기업으로 삼성화재해상보험, DB손해보험, 현대해상화재보험을 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PBR 0.61배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 45,016원에 42.2~29.3%를 할인하여 공모밴드 26,000~31,800원이 산정되었습니다.
●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 후 유통가능 물량은 14.15%(987만 주), 매각제한 물량은 85.85%입니다. 매각제한 물량 중 상장 6개월 내 추가 유통가능 물량은 없습니다.
회사개요
1969년 2월 대한보증보험 주식회사로 설립된 이후 1998년 11월 한국보증보험을 흡수합병하며 서울보증보험 주식회사로 출범하였습니다.
영업수익은 취급하는 보증보험 및 재보험에서 발생하는 보험영업수익과 보험계약자로부터 수령한 보험료의 운용을 통해 창출하는 자산운용 수익으로 구분할 수 있습니다.
보험업법상 허가된 국내 유일한 종합보증보험회사로 보증보험 사업 영위를 통한 국내 신용 거래 활성화, 경제 주체 간 거래의 안정성 확보를 통한 금융발전 촉진의 공적 역할을 수행함과 동시에 20개년 이상 꾸준한 당기순이익을 기록하는 등 안정적인 수익성을 유지하고 있습니다.
사실상 전 보증보험 상품군을 보유한 포트폴리오, 업계 최대 자본적정성을 통한 리스크관리 역량 등을 통해 글로벌 보증보험사 중 3~4위의 높은 업계 내 위상을 유지하고 있습니다. 핵심 경쟁력은 보증보험산업이 직면한 다양한 도전 속에서도 새로운 기회의 밑바탕으로 작용하게 될 것으로 판단됩니다
성장전략 및 투자포인트
1) 손익개선을 위한 30대 과제 도출 : 손익 창출 역량 강화를 최우선 목표로 중장기 전략 로드맵을 수립했습니다.
2) 보증 서비스 및 데이터 역량에 따른 수많은 파트너십 기회가 존재하며, 단순한 자본수익을 넘어선 전략적 투자 및 협업을 통한 보증 생태계 확장을 추진하고 있습니다.
3) 2024년 결산 배당금으로 2,000억 원을 책정하였습니다. IPO 청약 때 들어오는 투자자들은 4월 초 즈음으로 예상되는 배당 기준일에 받을 수 있을 것으로 전망하고 있습니다.
4) 향후 3년 동안 매년 2,000억을 배당하거나 자사주 매입 소각을 계획하고 있습니다.
투자의견
이상 '서울보증보험' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 따라하세요'가 중요하게 생각하는 포인트를 충족하고 있습니다.
다만 금융주의 성격상 신규 상장주의 관점보다는 배당주 관점에서 접근이 가능할 전망입니다. IPO에 참여한다면 배당을 받을 수 있어 안전마진이 확보될 수 있다는 점이 긍정적입니다.
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