03/06~03/07 기간에 공모주 청약이 가능한 '한텍' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 따라하세요' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.
국내 주식시장에서 공모주가 대안이 될 수 있을지, 아래 글을 읽어보시고 판단 및 투자하시기 바랍니다.
공모개요
①상장공모 : 3,309,000주 (신주모집 2,206,000주 / 구주매출 1,103,000주)
②일반청약 배정 : 827,250~992,700주 (25~30%)
③일반청약 최고한도 : 41,000~49,500주
공모가산정
●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 3분기 기준 연환산 법인세차감전이익 150억을 적용하였습니다. 비교기업으로 SNT에너지, 일진파워를 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PER 14.07배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 19,102원에 51.5~43.0%를 할인하여 공모밴드 9,200~10,800원이 산정되었습니다.
2024년 이연법인세 부채의 감소로 인해 비경상적인 법인세 수익이 발생하였으며 이에 따라 금번 공모주식 평가 간 적용 순이익은 2024년 3분기 연환산 당기순이익이 아닌 2024년 3분기 누계 기준 법인세차감전이익에서 비경상적 손익인 외환효과를 제거한 수치의 연환산 값을 사용하였습니다.
●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 후 유통가능 물량은 29.7%(330만 주), 매각제한 물량은 70.3%입니다. 매각제한 물량은 상장 3개월 후 0.89%(9.9만 주), 상장 6개월 후 69.33% (772만 주)가 추가 유통가능합니다.
상장 6개월 후 69.33% 물량은 한텍의 모회사 후성의 지분이므로, 오버행 가능성을 크게 볼 이유는 없을 것으로 판단하고 있습니다.
회사개요
한텍은 화공사업부 및 탱크사업부로 사업부를 나누어 운영하고 있습니다. 화공사업부의 경우 오일&가스, 정유, 석유화학 플랜트 관련 프로젝트의 화공기기(기자재)공급 사업을 영위하고 있습니다. 탱크사업부의 경우 산업용 초저온 탱크 등을 디자인, 사용여건 등에 따라 다양한 종류의 탱크의 설계 및 현장 제작하고 있습니다.
1) 50년 업력 기반 국내 화공기기 산업 선도기업입니다.
2) 2024년 매출기준으로 사업비중은 화공사업부 94.4%, 탱크사업부 5.6%입니다.
3) 화공사업부는 플랜트의 신설과 유지보수에 필수적인 화공기기를 설계, 제작, 공급하고 있습니다.
4) 탱크사업부는 산업용 초저온가스, 수소, 암모니아 등을 저장하는 탱크 설계, 제작, 설치하고 있습니다.
성장전략 및 투자포인트
1) 플랜트 및 관련 시장의 지속적인 성장에 따른 수혜가 예상되고 있습니다.
2) 차별적 기술력을 통한 시장 확대와 라이센서 품목 확대를 통해 고마진 수익 구조 구축하였습니다.
3) 글로벌 탄소중립정책 확대에 따른 친환경 시장 진출을 통해 신규사업 기회를 창출하고 있습니다. (액화이산화탄소 저장용기, 사용 후 핵연료봉 저장용기 / 암모니아 혼소 탱크, 액화수소 저장용 탱크)
투자의견
이상 '한텍' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 따라하세요'가 중요하게 생각하는 포인트를 충족하고 있습니다. 실적 및 멀티플 적용이 합리적이며, 상장 후 출회 가능한 물량이 크게 부담스럽지 않습니다.
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