모티브링크 (공모주 유캔두잇)

02/11~02/12 기간에 공모주 청약이 가능한 '모티브링크' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 유캔두잇' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.

 

공모 개요

모티브링크 공모 개요

①상장공모 : 신주모집 3,020,590주 (100%)
②일반청약 배정 : 755,148~906,177주 (25~30%)
③일반청약 최고한도 : 38,000~45,000주

 

공모가 산정

모티브링크 공모가 산정

●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 3분기 기준 연환산 순이익 32억을 적용하였습니다. 비교기업으로 동일기연, 상신전자, 와이엠텍 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PER 27.95배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 7,227원에 29.9~17.5%를 할인하여 공모밴드 5,070~5,960원이 산정되었습니다. 최종적으로 공모가 6,000원이 산정되었습니다.

●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 후 유통가능 물량은 28.9%(358만 주), 매각제한 물량은 71.1%입니다. 매각제한 물량은 상장 3개월 후 0.73%(9만 주)가 추가 유통가능 합니다. 

 

회사 개요

전압, 전류제어용 변압기(Transformer) 전문업체로 설립하였습니다. 혁신과 변화, 꾸준한 연구개발을 통하여 가전용 부품에서 자동차용 부품 공급업체로 변모하였고, 전장부품용 변압기 및 EMC COIL의 최적화 설계 SOLUTION을 제공하는 국내 유일한 회사로 성장하였습니다.

 

핵심 제품군에는 Transformer(변압기)와 Coil(코일) 등 기타 소자들이 포함되어 있으며, 이들은 ICCU, OBC 및 LDC의 구성품으로서 전기모터의 구동, 전장부하에 전원 공급, 고전압 배터리의 충전을 가능하게 합니다. 또한 당사의 전자소자는 전동화에 의한 EMC 저감을 할 수 있는 기능을 하고 있으며, 자동차의 여러 분야 전력계통의 필수 부품입니다.

 

EV, PHEV, HEV 등 친환경 자동차 시장의 성장 속에 세계시장으로 진출하는 글로벌 기업으로 성장하고 연구개발 및 설비투자를 지속적으로 진행하고 있으며, 탑재형 충전기(On Board Charger, OBC) 및 컨버터(Low DC-DC converter, LDC), 인버터(Inverter)의 자성체 부품 양산에 매진하고 있습니다. 친환경차 시장 수요의 증대로 인하여 전장제품에 전자파(EMI)를 이슈를 해결하기 위한 전자파 필터 사업 및 전력변환기(ICCU: Intergrated Charging Control Unit)의 시스템 개발에 기술을 투자하여 끝없는 연구개발을 진행 중에 있습니다.

주요제품 라인업

 

성장 전략

성장 로드맵

1) 친환경 자동차 시장 성장 : 탄소 중립을 위한 친환경 자동차 시장 투자로 높은 전방시장 성장성 확보

2) 현대차 미래 친환경 전략 파트너 : 현대차 미래 친환경 자동차에 대한 전동화 시스템 구축 파트너

3) Growth Factor 1 : 국내외 고객사 확대

3) Growth Factor 2 : 전력변환 시스템의 모듈화 선도 (전력변환기 완제품, 전자파 차단필터 모듈, 모듈 프로젝트)

3) Growth Factor 3 : 신규 아이템 개발로 신사업 진출 (충전기 산업, 우주항공 산업)

4) 중장기 성장 전략 : 공장 증설 및 기술 연구개발로 중장기 모멘텀 강화 

5) 공모자금 사용계획 : 베트남 법인 신축 공장 투자 59.7억, 베트남 공장 자동화 설비 투자 14.1억, 본사 신규사업 설비투자 51억, 연구소 신뢰성 설비투자 16.4억

 

투자 의견

이상 '모티브링크' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 유캔두잇'이 중요하게 생각하는 포인트를 충족하고 있습니다. 2024년 3분기말 기준 연환산 실적 적용으로 불확실성이 없으며, 멀티플 적용이 크게 부담스럽지 않습니다. 또한 상장 후 3개월 내 유통가능 물량이 적어 부담스럽지 않습니다.

 

모티브링크 온라인 기업설명회