허쉬(HSY) 실적 가시성 제한

회사소개

허쉬 컴퍼니는 전 세계에서 제과 제품 및 식료품 품목을 제조 및 판매하는 사업을 하고 있습니다. 회사는 북미 제과, 북미 짭짤한 스낵, 국제 사업부 세 가지 부문으로 운영하고 있습니다. 초콜릿 및 비초콜릿 제과 제품, 민트, 츄잉껌, 풍선껌을 포함한 껌 및 민트 다과 제품, 단백질 바, 제빵 재료, 토핑, 음료, 순대 시럽 등의 팬트리 품목, 스프레드, 바, 스낵바이트, 믹스, 팝콘, 프레즐 등으로 구성된 스낵 품목을 제공하고 있습니다. 주로 허쉬, 리즈, 키스, 졸리 랜처, 아몬드 조이, 브룩사이드, 바크씬스, 캐드버리, 굿 앤 플렌티, 히스, 킷캣, 페이데이, 롤로, 트위즐러 브랜드로 제품을 공급합니다.

 

도매 유통업체, 체인 식료품점, 대량 판매업체, 체인 약국, 자판기 회사, 도매 클럽, 편의점, 달러 스토어, 컨세션, 백화점에 제품을 마케팅 및 판매하고 있습니다. 전 세계 약 80개국에 제품을 수출하고 있습니다. 허쉬 컴퍼니는 1894년에 설립되었으며 펜실베이니아주 허쉬에 본사를 두고 있습니다.

투자 & 재무정보

허쉬 투자정보

①Market : USA NYSE
②Industry : Food & Tobacco
③Sector : Consumer Non-Cyclicals
④배당 : 분기별 1.37 $
⑤동종산업 : 주가수익비율 18.41, 주식순자산비율 -1.02

 

Latest News & Valuation

1) DA 데이비드슨은 투자의견 중립 유지하고, 목표주가 164달러에서 149달러로 하향했습니다. 주가가 26년 실적 개선 기대감으로 인해 업계 평균 대비 밸류에이션 할인폭이 줄었습니다. 그러나 코코아 가격 변동성이 사상 최대 수준이기 때문에 가시성이 제한된 상황에서 이러한 반등이 시기상조일 가능성이 크다고 지적했습니다. 이번이 마지막 하향 조정일 가능성도 존재하지만, EPS 전망치가 완전히 리스크에서 벗어났다고 확신할 수는 없습니다. 

 

2) 바클레이즈는 투자의견 시장비중 유지하고, 목표주가 170달러에서 160달러로 하향했습니다. 허쉬는 25년 코코아 관련 비용 증가로 인해 연간 수익 감소폭이 예상보다 클 것으로 전망하면서도, 코코아 가격이 높은 수준을 유지하더라도 26년에는 수익 성장이 가능할 것으로 보았다고 발언했습니다. 이를 달성하기 위해서는 가격 정책과 생산성 개선 전략을 더욱 공격적으로 추진할 필요가 있다고 분석했습니다.

 

3) TD 코웬은 투자의견 중립 유지하고, 목표주가 133달러에서 146달러로 상향했습니다. 허쉬의 4분기 실적이 시장 컨센서스와 당사의 예상을 상회했지만, 25년 EPS 가이던스는 크게 부진했다고 분석했습니다. 가이던스에 따르면 코코아 가격 인플레이션의 영향은 25년 하반기에 본격화될 것이며, 26년 EPS 성장을 회복하기 위해서는 상당한 가격 인상이 필요하다고 지적했습니다.   

 

4) 스티펄은 투자의견 중립 유지하고, 목표주가 170달러에서 160달러로 하향했습니다. 허쉬는 예상보다 강한 4분기 실적을 발표했습니다. 그러나 25년 초기 가이던스는 매출 성장률이 2%에 그치고, EPS는 코코아 인플레이션 등 여러 요인으로 인해 34~36% 감소할 것으로 제시됐습니다. 4분기 실적 및 가이던스 업데이트를 반영해 허쉬의 25년 EPS 전망치를 6.13달러로 조정했으며, 이는 약 35%의 감소를 반영한 수치입니다.

 

5) 허쉬는 24년 4분기 실적을 발표했습니다. ▲매출 28.9억 달러(+8.6% YoY)를 기록했고, 컨센서스를 0.5억 달러 상회했습니다. ▲비GAAP EPS 2.69달러(+33.2% YoY)를 기록했고, 컨센서스를 0.31달러 상회했습니다. 부문별로는 북미 Confectionery 판매량 +2%, 가격 +4%, 매출 +6% / 북미 Salty Snacks 판매량 +41%, 가격 -5%, 매출 +35.9% / 해외 판매량 +15%, 가격 동등, 매출 +9.8%(환손실 -5.2%) 등을 기록했습니다.   

 

25년 전체 매출 증가율 가이던스를 2% 이상으로 제시했습니다. EPS가 30% 중반대 감소하면서 6.00~6.18달러를 기록할 것이라고 예상했습니다. 매출 증가율 가이던스는 컨센서스 2.16%에 부합하지만, EPS 감소 전망은 컨센서스 -18.59% 대비 큰 폭입니다.