에이유브랜즈 (공모주 유캔두잇)

03/25~03/26 기간에 공모주 청약이 가능한 '에이유브랜즈' 기업을 분석해 보겠습니다. '공모주 따라하세요' 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.

 

국내 주식시장에서 공모주가 대안이 될 수 있을지, 아래 글을 읽어 보시고 판단 및 투자하시기 바랍니다.

 

공모개요

에이유브랜즈 공모개요

 

①상장공모 : 1,600,000주 (신주모집 80%) / 400,000주 (구주매출 20%)
②일반청약 배정 : 500,000주 (25%)
③일반청약 최고한도 : 16,000~20,000주

 

공모가 산정

에이유브랜즈 공모가 산정

 

●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다. 실적은 2024년 3분기 기준 연환산 당기순이익 106억을 적용하였습니다. 비교기업으로 코데즈컴바인, 크리스에프앤씨, 공구우먼을 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 PER 23.47배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 17,542원에 20.19~8.79%를 할인하여 공모밴드 14,000~16,000원이 산정되었고, 최종적으로 16,000원으로 확정되었습니다.

●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다. 상장 당일 유통가능 물량은 14.12%(200만 주), 매각제한 물량은 85.88%입니다. 매각제한 물량은 상장 3개월 후 18.08%(256만 주), 상장 6개월 후 11.30%(160만 주)가 추가 유통가능 합니다. 

 

회사개요

에이유브랜즈는 2022년 1월, 모회사인 ㈜에이유커머스로부터 물적분할되어 설립되었습니다. 2010년 영국 젠나(ZENNAR LTD)와 파트너 계약을 맺으며 '락피쉬(Rockfish)' 브랜드를 한국에 도입한 것을 시작으로 사업을 시작하였습니다. 이후 2013년에는 '락피쉬’의 한국 내 상표권과 사업권을 인수하며 독립적 사업 확장을 위한 기반을 마련하였습니다. 

2020년에는 ‘락피쉬웨더웨어(Rockfish Weatherwear)’로 브랜드를 리브랜딩 하였으며, 사계절에 걸쳐 매출을 창출할 수 있는 다양한 상품군을 새롭게 도입했습니다. 주요 제품군으로는 메리제인 슈즈, 스니커즈, 겨울화, 패션잡화 등이 있습니다.

 

에이유브랜즈 브랜드

리브랜딩과 함께 유통 채널도 크게 확대되었습니다. 온라인 패션 플랫폼인 무신사, 29CM와 전략적 제휴를 맺으며 디지털 시장으로의 확장을 본격화했습니다. 이러한 플랫폼 활용은 새로운 고객층 확보와 매출 성장에 크게 기여하였으며, 당사는 온라인뿐만 아니라 플래그십 매장을 통해 오프라인 채널에서도 소비자 접점을 넓히는 데 성공했습니다.

2023년에는 영국 젠나(ZENNAR LTD) 지분 100%를 인수하여 글로벌 사업 확장을 위한 기반을 확보하였습니다. 이를 통해 한국 외 49개국에서 ‘락피쉬웨더웨어’의 상표권을 소유하게 되었으며, 일본, 대만, 마카오 등 아시아 시장으로의 진출에도 성공했습니다. 일본 현지 법인 설립 및 편집샵 입점 등은 글로벌 브랜드로 도약하는 중요한 발판이 되었습니다.

 

에이유브랜즈 비즈니스 모델

 

성장전략 및 투자포인트

에이유브랜즈 성장전략

 

1) 락피쉬웨더웨어 카테고리 강화

: 계절기반 신규 제품군 출시 지속 -> 세컨드 브랜드 출시 -> 외형성장 및 소비자 접점 극대화

 

2) 글로벌 비즈니스 본격화 (파트너십)

: 국가별 탑티어 유통사들과의 파트너십을 활용한 빠르고 효율적인 해외 진출

 

3) 글로벌 비즈니스 본격화 (직접 진출)

: 주요 국가 대상 해외 온/오프라인 직접 진출을 통한 브랜딩 및 수익성 극대화

 

4) 글로벌 브랜드하우스 구축

: 신규 브랜드 발굴 후 브랜드 리뉴얼 및 사업구조 리빌딩을 통해 글로벌 멀티 브랜드 기업으로 도약

 

투자의견

이상 '에이유브랜즈' 공모주식을 정리해 보았습니다. '공모주 따라하세요'가 중요하게 생각하는 포인트를 일부 충족하지 못하고 있습니다. 멀티플 적용이 다소 공격적으로 판단하고 있습니다. 반면 상장 당일 유통가능 물량은 14%로 수급 부담이 적어, 변동성 확대 가능성이 있습니다.