동방메디컬 (공모주 유캔두잇)

02/03~02/04 기간에 공모주 청약이 가능한 "동방메디컬" 기업을 분석해 보겠습니다. "공모주 유캔두잇" 글에서 언급드린 포인트를 중심으로 정리하겠습니다.
 

공모개요

동방메디컬 공모개요

①상장공모 : 신주모집 3,000,000주 (100%)
②일반청약 배정 : 750,000주 (25%)
③일반청약 최고한도 : 25,000~30,000주
 

공모가 산정

동방메디컬 공모가 산정

●공모예정가 산정하는 기준을 투자설명서 내 인수인의 의견에서 확인해 보겠습니다.
실적은 2024년 3분기 기준 연환산 EBITDA 223억을 적용하였습니다. 비교기업으로 바이오플러스, 휴메딕스, 제테마, 한국비엔씨, 메디톡스를 선정하였습니다. 멀티플은 비교기업의 EV/EBITDA 17.58배를 적용하였습니다. 주당 평가가액 17,152원에 49.1~40.6%를 할인하여 공모밴드 9,000~10,500원이 산정되었습니다.
 
●상장 후 유통가능 및 매각제한 물량을 투자설명서 내 투자위험요소에서 확인해 보겠습니다.
상장 후 유통가능 물량은 32.1%(662만 주), 매각제한 물량은 67.9%입니다. 매각제한 물량은 상장 1개월 후 10.21%(210만 주), 상장 3개월 후 0.43%(9만 주)가 추가 유통가능 합니다. 
 

회사개요

한방의료기기 및 미용의료기기 등의 제조 및 판매업을 영위하고 있습니다. 한방의료기기(일회용 한방침, 일회용 부항컵 등)와 미용의료기기(필러, 캐뉼러, 각종 니들류 등)등을 고유 브랜드(동방침, 동방 부항컵, 엘라스티 필러, 엘라스티 스레드, DBC, Acuprime 등)로 국내 판매 및 아시아, 북미, 남미, 유럽 등 50여 국에 수출하고 있습니다.
 
1) 일회용 한방침 : 한방침은 침체· 침자루· 침관으로 구성되어 있으며, 치료 목적으로 사용되는 침은 호침, 장침, 정안침, 도침, 수침, 얼침, 수지침, S슬림칠 등 8종이 사용되고 있습니다. 이 중 90% 이상 호침이 사용되고 있습니다.
 2) 일회용 부항컵 : 열 또는 음압장치를 이용해서 부항컵을 피부에 부착한 후, 물리적 자극을 통해 피를 뽑거나 울혈을 일으켜 질병을 치료하는 방법을, 도자기, 유리, 수지 등의 소재로 만들어진 부항기를 이용합니다.
 3) HA필러 : 히알루론산 더말 필러는 PNET 기술을 통해 높은 점탄성, 응집성, 지속성, 시술 편의성을 갖는 우수한 필러입니다. 개발한 PNET기술은 히알루론산을 화학적 가교제인 BDDE를 이용하여 효율적으로 가교하는 기술입니다.
 4) 기타 : 니들(Needle)류는 캐뉼러 및 각종 니들류 등을 포함합니다. 캐뉼러는 사용 목적에 따라 의료 목적용과 미용 성형 등의 목적용으로 구분됩니다. 흡수성 봉합사(Thread)는 조직의 봉합 및 결절, 고정 등에 사용되는 의료기기로서 인체 내 분해여부에 따라 흡수성, 비흡수성으로 / 소재에 따라 천연소재, 합성소재 / 외형적 구성에 따라 복선사, 단선사로 나뉩니다.

동방메디컬 매출 구성

 

성장전략

동방메디컬 성장 로드맵

 
●국내외 생산기지 확장으로 글로벌 수요 대응
①해외 현지법인 및 생산기지 확대로 가격경쟁력 확보, 현지 시장 공략
②공모자금 활용을 통한 생산 CAPA 확대로 외형 성장 가속화 (국내_충남 보령시, 중국_저장성, 브라질_상파울루, 인도네시아_페랄롱간)
 
●한방의료기기 글로벌 시장 개척
①글로벌 한방침 시장 잠재수요 : 중국 내 중의사 수 80만 명 (한국 한의사 대비 중의사 규모 40~60배)
②글로벌 부항컵 시장 : 이슬람 문화권에서 종교적 이유로 부항컵 사용량 많음. 기존 비위생적 시술환경으로 인한 감염병 문제로 일회용품 사용 빈도가 높아지고 있음
 

투자의견

이상 "동방메디컬" 공모주식을 정리해 보았습니다. "공모주 유캔두잇"이 중요하게 생각하는 포인트를 일부 충족하지 못하고 있습니다. 실적은 2024년 3기 연환산 기준을 적용해 변동성이 크지 않고, 멀티플도 합리적인 수준으로 판단하고 있습니다. 단 상장 1개월 후 유통가능 물량 10%가 부담스러운 상황입니다.

 

동방메디컬 온라인 기업소개